Инвестиционная стратегия
Как известно, все акции, паи взаимных фондов и подобные инвестиции отличаются друг от друга. В главе 1 мы рассмотрели стратегию для определения инвестиций, которые должны показывать большую стабильность по сравнению с общей совокупностью. Аналогичным образом не все инвестиционные климаты одинаковы. В течение отдельных периодов кажется, что акции растут безо всяких усилий; в другое время прибыли, если таковые есть, приходят с большим трудом и носят непостоянный характер. В этой главе вы узнаете две легких в применении стратегии для отделения периодов, когда рыночная конъюнктура в целом более благоприятна для акций, от периода, когда конъюнктура в среднем ничем не лучше нейтрального инвестиционного климата. Эти стратегии помогают определить те периоды, когда возникновение серьезного спада на фондовом рынке наиболее вероятно.
Давайте рассмотрим две возможные альтернативы. В первом случае вы инвестируете в фондовый рынок в любое время — стратегия, которая достаточно хорошо зарекомендовала себя в очень долгосрочном периоде. В среднем акции имеют вековую тенденцию приносить суммарный годовой доход примерно в 10%. Однако вам пришлось бы пережить несколько периодов серьезных «медвежьих рынков» — 1929-1933, 1969-1970, 1973-1974 и 2000-2002 гг., - не говоря уже о других многочисленных периодах между ними, когда акции проходили через серьезные промежуточные и продолжительные по времени спады. По второму сценарию вы инвестируете только тогда, когда определенные инвестиционные модели показывают, что рыночные настроения благожелательны, и с вероятностью выше средней можно рассчитывать на то, что цены акций будут расти.
Если вы инвестируете только в случае наиболее благоприятного инвестиционного климата, вы могли бы гарантировать себе средние доходы порядка 10% в год (фактически, если мы обратимся к истории, это консервативная оценка). Однако по зрелом размышлении вы будете инвестировать в основном только в те периоды, когда акции имеют тенденцию к росту. В те периоды, когда вы инвестируете — приблизительно 50% времени, так или иначе, — ваш капитал, будучи инвестированным, принесет доход не на уровне 10% в год, а в размере примерно 20% в зависимости от предполагаемого рыночного индекса. В то время, когда ваши деньги не вложены в акции, вы не рискуете вашим капиталом и обычно можете обеспечить себе процентный доход, который в целом превышает рыночные дивидендные выплаты по акциям, чтобы увеличить тот доход, который вы получаете, когда размещаете капитал на фондовом рынке.
Определение степени риска 2
Я покажу вам два индикатора фондового рынка, которые за более чем 30-летнюю историю проделали хорошую (не идеальную, но все же хорошую) работу по определению наилучших периодов, когда надо инвес
Показатель относительной силы индексов NASDAQ и New York Stock Exchange
Вот основная предпосылка... Хотя Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange) является старейшим и наиболее известным торговым центром фондового рынка, значительные объемы торговли встр
Показатель относительной силы индексов 2
Подобным образом индекс NASDAQ Composite в периоды падения рынка снижается быстрее, чем индекс NYSE, и снова это результат его более высокой волатильности. Кроме волатильности на сравнительную сил
Показатель относительной силы индексов 3
Шаг 4: сравните самое последнее значение коэффициента относительной силы индексов NASDAQ/NYSE со средним значением этого показателя за 10 недель. На этом рисунке показан график относительной силы
Показатель относительной силы индексов 4
Если коэффициент относительной силы рынка в 2000-2003 гг., захватил лидерство в четвертом квартале 2002 г. и довольно долго сохранял свое лидирующее положение в течение 2003 г., отражая ту стабиль
Показатель относительной силы индексов 5
Первые 10 недель этого потока данных заканчиваются 26 декабря 2003 г., первая дата, для которой можно рассчитать 10-недельную скользящую среднюю, потому что для такой средней требуются сведения з
Результаты
Сходство в результатах между индексом Standard Poor's 500 и индексом NYSE впечатляет: • Частота сделок: это существенный параметр для любой модели выбора времени, потому что сделки обычно принося
Результаты 2
Индекс Standard Poor's 500 приносил доход в 14,5% в год в те периоды исследования, когда NASDAQ был впереди по относительной силе, в среднем слегка снижаясь в другое время. Индекс NYSE показывал
Измерение рыночных настроений с помощью среднесрочного монетарного фильтра
Зависимость между направлением движения цен на акции и тенденциями в изменении процентных ставок известна давно. Как правило, акции имеют тенденцию к росту в цене в те периоды, когда процентные ст
Измерение рыночных настроений 2
«Медвежьи» рынки подходили к концу, когда процентные ставки достигали максимальных значений — например, в 1970, 1974, 1982 и 1990 г., но не в случае «рынка медведей» 2000-2002 гг. Вы можете увидет
Монетарная модель Составные части
Для составления монетарной модели требуется всего два вида данных. Это две доходности, которые каждую неделю обеспечивают две среднесрочные американские государственные облигации: 3-летние и 5-лет
Расчет и правила среднесрочного монетарного фильтра
Эти процедуры вполне просты и понятны. 1. Возьмите еженедельные данные о доходностях 3- и 5-летних облигаций. Для определения средней еженедельной доходности рассчитайте среднее значение для эти
Результаты
Индикатор 3-5-летней доходности приносил конечные инвестиционные доходы, которые приближались к доходу, который приносил индикатор относительной силы индексов NASDAQ/NYSE, но количество сделок
Объединение двух показателей
Стратегия инвестирования в фондовый рынок только при благоприятном значении обоих индикаторов — монетарного и относительной силы — в период между 1971 и 2003 г. позволяла инвесторам находиться на
Объединение двух показателей 2
Сделки на основе акций, входящих в индекс NASDAQ Composite, совершенные с применением показателя относительной силы индекса NASDAQ/NYSE, показателя монетарного фильтра и совместного использования
Объединение двух показателей 3
При этом во время периодов инвестирования капитал приносил 30,4% годовых, а в среднем годовая прибыль от вложений составила 8,7% в год (немногим меньше 9,2%, которые принесли стратегии «покупать-и
За и против
Показатели выбора времени для совершения операций на фондовом рынке, особенно те из них, которые предполагают совершение сделок с относительно небольшой частотой, не обеспечивают стабильных резу
За и против 2
Результаты 10-летних периодов, индикатор доходности 3- и 5-летних облигаций относительно пассивной стратегии («покупать-и-держать») на основе индекса NASDAQ Composite
Результаты
Инвестирование в соответствии с сигналами, подаваемыми индикатором доходности 3- и 5-летних облигаций, приносило доходы, превосходящие результаты пассивного инвестирования, на протяжении трех из
Окончательная долгосрочная статистика
Мы протестировали индикатор доходности 3- и 5-летних облигаций за более продолжительный период, с августа 1962 по январь 2004 г. В периоды, когда процентные ставки падали, — 49% всего времени — и
Резюме
Начинаем работать в Borland C++ Builder
Borland C++ Builder - выпущенное недавно компанией Borland средство быстрой азработки приложений, позволяющее создавать приложения на языке C++, используя при этом среду разработки и библиотеку компонентов Delphi. В настоящей статье рассматривается среда разработки C++ Builder и основные приемы, применяемые при проектированииБиржа
Бытует мнение о том, что самые большие деньги обретаются на биржах. Спорить не буду, их там есть. Другое дело не всем они достаются. Здесь собраны сведения не только о валютном рынке, но и о биржах вообще. Связано это с тем, что методика и методология работы на них очень похожи. Конечно, есть нюансы связанные с особенностями конкретного рынка, но основные подходы можно назвать общими.Биржевая азбука
Аксиомы спекулянта
Биржевая аналитика
Биржевой беттинг
Биржевые брокеры
Биржевые букмекеры
Биржевой дилинг
Закон о биржах
Биржевые заявки
Знакомство с биржей
Игра на бирже
Срочный рынок и биржа
Ставки на биржи
Биржевые термины
Биржевая торговля
Биржевые индексы
Иностранные биржи
Биржевые инструменты
Биржевая информация
История биржи
Лекции о бирже
Биржевые манипуляции
Методика торгов на бирже
Мониторинг биржи
Виды биржевых сделок
Игра на повышение на бирже
Биржевой торговый автомат
Биржевой тренажер
Биржевые университеты
Условия торговли на бирже
Биржевая ставка на снижения
Мотивы поведения на бирже
Биржевой надзор
Обучение торговле на бирже
Биржевые площадки
Биржевые прогнозы
Биржи в Россия
Биржевые сделки
Биржевые системы торговли
Биржевые словари
Биржевые спекуляция
Характеристики торгов га бирже
Критерий Келли на бирже
Спор о цене на бирже
Субъекты рынка - биржа
