Инвестиционная стратегия

Глава 4 Больше чем просто картинки: могущественные графики



Практика построения графиков движения фондового рынка и акций, возможно, такая же старая, как и сам фондовый рынок. Разумеет­ся, развитие компьютерных программ торговли, программ, отслеживаю­щих состояние рынка в реальном времени, и различных финансовых интернет- сайтов (не говоря уже о традиционных услугах по инвестици­онному консультированию) сделали графики фондового рынка привыч­ными и доступными для бесчисленного количества инвесторов.

Перед этой книгой не стоит задача исследовать несметное количе­ство видов графиков, таких как «крестики-нолики» и свечи, которыми пользуются чартисты, или попытаться оценить эффективность много­численных альтернативных видов графиков, имеющихся в распоряже­нии их почитателей. Проще сказать, что интерпретация графиков по­чти наверняка в большей степени искусство, чем наука, и графики часто, если не всегда, служат для субъективной интерпретации, что в большей степени обнаруживается уже после событий, а не до их на­ступления. Несмотря на эти предостережения, я обнаружил, что опре­деленные формы графиков позволяют делать крайне полезные выводы. Однако перед тем как мы двинемся в специфическую область графи­ков, необходимо понять очень важный для инвестирования принцип — синергию.

    Понятие синергии
    Синергия определяется как взаимно согласованное действие отдельных элементов, которые вместе дают результат больший, чем одна отдельно взятая компонента. То есть совместный результат боль­ше суммы...
    Сильные графические образования
    График 4.1 иллюстрирует прекрасную технику для прогнозиро­вания времени и продолжительности рыночного подъема, обусловлен­ного определенной фигурой предшествующего движения цен. Эта фигу­ра включа...
    Сильные графические образования 2
    Иногда складывается впечатление, что фондовый рынок растет или падает под определенным углом, а затем угол движения изменяется. Если вы измерите расстояние, ограниченное первым угловым сегментом (...
    Пример 1
    На графике 4.1 видно, что фондовый рынок начал понижаться в начале 2001 г. и снижался с довольно высокой скоростью, пока не образовалась фигура «вымпел» с боковым движением. (Такая раз­новидность...
    Пример 2
    Вторая последовательность сегментов А и В имела место между апрелем и маем, сразу же после только что описанной последо­вательности. На этот раз волна А стартовала под крутым углом. Если вы внимат...
    Пример 3
    Наконец, график 4.1 показывает последовательность сегментов А и В, которая сложилась между концом мая и серединой сен­тября 2001 г. Этот период начался более умеренным спадом на фондовом рынке, ко...
    Фигура «клин»
    Восходящие клинообразные структуры образуются при вы­полнении следующих условий: • фондовый рынок (или другие рынки или отдельные инвестиции) характеризуются ростом цен; • проведенные линии трендо...
    Нисходящие клинья
    Фигуры нисходящих «клиньев» обладают следующими ха­рактеристиками: • цены на фондовом рынке снижаются; • линии трендов, проведенные через ценовые максимумы, снижают­ся под постоянным углом, отража...
    Удобные стратегии
    Если вы замечаете образование восходящего клина, особенно если клин подтверждается другими индикаторами, вы можете сделать следующее: • продать на верхних границах клина; • продать при нарушении н...
    Синергия фигур
    График 4.2 включает примеры синергетических фигур, кото­рые усиливают друг друга и тем самым добавляют вес каждой отдель­ной «бычьей» или «медвежьей» схеме. Например, на графике. 4.2 видно, что ве...
    Фигура «голова и плечи»
    График 4.3 изображает фигуру «голова и плечи», фигуру, кото­рая имеет «бычий» и «медвежий» вариант, указывающие соответственно на характерные обстоятельства достижения высшей точки рынка и дна рын...
    Фигура «голова и плечи» 2
    Первая точка максимума известна как «левое плечо». Минимальное значение последующего спада в конечном итоге станет первой точкой «линии шеи». Второй максимум, который возникает вслед за этим, посл...
    Использование фигуры «голова и плечи» для установления уровней снижения цены


    Вероятно, сейчас самое время еще раз посмотреть на график 4.3. Чтобы спрогнозировать минимальную нижнюю границу цен после завершения вершины фигуры «голова и плечи», сделайте следующее. 1. Измерьт...
    На дне рынка — перевернутые «голова и плечи»
    Падающие фигуры «голова и плечи» могут проявляться как фигура, которая образуется в направлении, обратном восходящей фи­гуре «голова и плечи», и в этом случае такая схема становится скорее сигнало...
    Подтверждение показателей движения рынка
    Восходящие и падающие фигуры «голова и плечи» обычно подтверждаются другими показателями движения рынка, такими как скорость изменения. По мере развития фигуры темп движения обыч­но снижается. Поз...
    Всплески объемов являются абсолютно «бычьими», если фондовый рынок на спаде
    Правда это или ложь: условия являются «бычьими», если ры­ночные спады происходят при низких объемах торговли? Как общее правило, данное утверждение ложно — абсолютно лож­но. Это очень распростране...
    Кульминация продаж
    Рано или поздно даже наиболее довольного владельца акций начинает беспокоить нисходящее движение цен. Продажные настрое­ния нарастают и распространяются все шире. Объемы торговли уве­личиваются по...
    Уровни поддержки и сопротивления
    Этот график показывает ряд поднимающихся линий поддержки, которые характеризовали подъем рынка с 1998 до начала 2000 г., и ряд снижающихся линий сопротивления, которые ознаменовали последующий «ме...
    Зоны поддержки
    Осведомленность о фигурах, связанных с зонами поддержки (support zones) (области, обычно связанные с предыдущими диапазо­нами торговли, на уровне которых цены находят поддержку от даль­нейшего пад...
    Зоны сопротивления
    В случае падающих или нейтральных рыночных трендов воз­никновение зон сопротивления вероятно в тех областях, в которых име­ла место предыдущая рыночная активность, областях, которые в про­шлом ост...
    Понижательные рыночные тренды
    Понижательные рыночные тренды, которые характеризуют основные рынки «медведей», представляют собой периоды высокого риска для инвесторов, которые в целом хорошо осведомлены о том, что следует избе...
    Синергия основных трендов в действии
    На графике 4.4 вы можете видеть долгосрочное изменение угла наклона тренда, которое произошло в индексе NASDAQ Composite меж­ду 2002 и 2003 г. Сначала индекс снижался очень резко, а затем с начала...
    Хитрости с трендами
    Линии трендов — это прямые, которые можно построить со­единением точек рыночных минимумов во время подъемов или соеди­нением точек максимумов рыночных цен во время спадов. Как показы­вает график 4...
    Переход зон поддержки тренда в зоны сопротивления и наоборот
    Предрасположенность однажды пробитых областей поддер­жки выступать в качестве зон сопротивления, а однажды пробитых областей сопротивления действовать как зоны поддержки, уже упо­миналась. Линии т...
    Линии поддержки и сопротивления канала
    График 4.6 . Линии сопротивления и поддержки в торговых каналах Данный график показывает значения индекса NASDAQ Composite и его движение в границах «бычьего» канала, которое происходило в марте-а...
    Заблаговременные предупреждения, подаваемые фигурами канала
    Метод использования подобных каналов, как мне кажется, вполне ясен из графика. Каналы такого рода часто заранее предупреж­дают об изменении в поведении фондового рынка. Например, обрати­те внимани...
    Линия поддержки расширенного канала
    Прорыв поддерживающей нижней границы торгового канала несет с собой предположение о дальнейшем снижении рынка. Возможный предел подобного снижения можно установить, проведя ли­нию, параллельную ос...
    Повышающиеся зоны сопротивления
    Вы можете видеть, как каждая волна роста внутри канала до­ходит до верхней границы торгового канала. Верхняя граница сама предлагает все более высокие уровни сопротивления для прорыва. На графике...
    Ложные «пробои» и «провалы»: ключевые рыночные фигуры
    Ложные «пробои» и «провалы» часто предшествуют динамичным рыночным спадам и подъемам. Здесь представлены две очень сильных графических фигуры, которые часто свидетельствуют о вероятности энергично...
    Характерные сигналы к продаже
    Самые характерные сигналы к продаже часто складываются после подъемов рынка, которые поначалу выглядят значимыми и бла­гоприятными, но затем быстро теряют силу. В этом отношении следует напомнить,...
    Характерные сигналы к покупке
    Обратная последовательность событий порождает очень ха­рактерные сигналы к покупке. 1. Фондовый рынок вступает в торговый коридор. 2. Происходит «провал» через нижнюю границу торгового коридора. Э...
    Ключ к разгадке
    Разгадка в обоих случаях заключается в ложном сигнале, ко­торый рождается перед тем, как фондовый рынок начинает двигаться в окончательном направлении. В обоих случаях ложные движения привлекают м...