Инвестиционная стратегия

Глава 8 Схождение-расхождение скользящих средних



Основной индикатор выбора времени.

Модель выбора времени схождение—расхождение скользя­щих средних (Moving Average Convergence—Divergence, MACD), ко­торую я создал в конце 1970-х гг., стала одним из самых популярных инструментов технического анализа, применяемым краткосрочными и долгосрочными инвесторами на фондовом рынке, рынке облигаций и на других инвестиционных рынках.

Модель MACD — это индикатор на все времена. Если используются ежемесячные данные, MACD может применяться при анализе более долгосрочных трендов. Она также может использоваться для более ко­ротких промежутков времени, отражая, возможно, еженедельные или ежедневные данные, при анализе среднесрочных и краткосрочных ры­ночных трендов. Она может использоваться и в пределах одного дня для таких коротких промежутков времени как часы или минуты, что делает ее пригодной для краткосрочных торговых целей в рамках опе­рационного дня. Этот индикатор часто способен подавать точные сиг­налы о входе в рынок и выходе с него. Одна из самых сильных ее особенностей — это способность определять окончание и наличие благоприятных условий для входа в рынок, наступающих после серь­езных среднесрочных рыночных спадов.

Довольно странно, что, несмотря на широкое применение, о самой MACD или о некоторых из лучших методов, с помощью которых мож­но отслеживать, рассматривать и объяснять модели MACD, написано относительно мало. Многое из этого мы рассмотрим в данной главе.

 

    Область обсуждения
    Наше обсуждение MACD охватывает множество вопросов. Во-первых, мы рассматриваем основополагающие идеи и построение индикатора MACD. Предлагаемые графики охватывают различные периоды истории рынка,...
    Теоретическое построение индикатора схождение— расхождение скользящих средних
    График 8.1 иллюстрирует построение и основополагающие принципы MACD. Ценовая шкала — это шкала ежедневных значений индекса Нью-Йоркской фондовой биржи. Поверх этой ценовой шкалы нанесены две экспо...
    Теоретическое построение индикатора 2
    Индикатор MACD получается путем вычитания более долгосрочной экспоненциальной скользящей средней из более короткой экспоненциальной скользящей средней цен или других параметров, относящихся к инст...
    Основные понятия
    • MACD представляет собой разницу между значениями краткосроч­ной экспоненциальной скользящей средней и долгосрочной экспо­ненциальной средней. • Когда рыночные тенденции улучшаются, краткосрочные...
    Подтверждение тренда
    Сигналы MACD с большей вероятностью окажутся достовер­ными, если сигналы краткосрочной MACD подтверждаются более долгосрочными трендами на фондовом рынке, возможно отражаемы­ми графиками долгосроч...
    Сигнальная линия
    Хотя изменения в направлении движения MACD (снизу вверх и наоборот) и пересечения графиков MACD выше и ниже 0 имеют боль­шое значение, пересечения линиями MACD своей сигнальной линии (эк­споненциа...
    Очень важные дополнительные правила покупки и продажи
    Далее приводятся очень важные вспомогательные дополне­ния к основным правилам, связанным с сигналами к покупке/прода­же на основе MACD. • Сигналы покупки гораздо более достоверны, когда MACD перес...
    Логическое обоснование дополнительных правил
    Графики в этой главе показывают множество случаев, когда графики MACD изменяют направление или пересекаются выше или ниже своих сигнальных линий в процессе отслеживания спадов сверху вниз и снизу...
    Использование расхождений для опознания достоверных сигналов
    Считается, что отрицательные расхождения имеют место, когда ценовые уровни рассматриваемой инвестиции достигают новых максимальных значений, но показатели, которые отражают повыша­тельное движение...
    Использование расхождений 2
    Сигналы к покупке и сигналы к продаже, которые сопровождаются расхождениями в направлении между MACD и ценовыми трендами, обычно имеют большее значение, чем сигналы к покупке и к продаже, которые...
    Дополнительные примеры
    График 8.5 предлагает дополнительные примеры сначала по­ложительного, а потом отрицательного расхождения между измене­нием цены и темпом движения рынка. Сигнал MACD к покупке в зоне 6 не сопровожд...
    Две комбинации MACD лучше чем одна
    Цены на акции падают быстрее, чем растут, поэтому в целом является хорошей практикой использовать, по крайней мере, две, а воз­можно и три, комбинации из MACD разных порядков. Для покупки и для пр...
    Две комбинации MACD 2
    Разумеется, можно использовать и другие комбинации MACD, но я установил, что применение сочетания 12- и 26-дневной MACD обычно отлично подходит для генерации сигналов к покупке и что использова­ни...
    MACD во время сильных восходящих рыночных трендов
    График 8.7, индекс New York Composite с апреля по ноябрь 1997 г., иллюстрирует случайную ошибку MACD: слишком поспеш­ное создание сигналов к продаже во время сильных и продолжитель­ных рыночных по...
    MACD во время нисходящих рыночных трендов
    Во время нисходящих рыночных трендов MACD часто едва приносит прибыль в долгосрочном периоде, но поскольку сигналы к продаже в периоды таких трендов обычно оказываются более точными, она может час...
    Изменение правил MACD для извлечения максимальной выгоды из сильных подъемов рынка
    Мы уже видели один случай, когда графики MACD подавали преждевременные сигналы на продажу при использовании определен­ных правил купли/продажи. Во время благоприятной рыночной конъ­юнктуры может п...
    Анализ графика
    График 8.9 . Казначейские облигации, MACD и сильный восходящий тренд В периоды благоприятного рыночного климата, если нет никаких отрицательных расхождений, вы часто можете обойти первый сигнал к...
    Вход в рынок поддержанный положительным расхождением
    Первоначальный сигнал к покупке фактически был подан в середине июля, но был отменен в начале августа — на графике не была отмечена ни покупка, ни продажа. Второй сигнал на покупку в середи­не авг...
    Скользящие средние графики MACD подтверждают подъем
    Цены облигаций выросли в сентябре, при этом 50-дневная скользящая средняя развернулась вверх и еще раз подтвердила в це­лом «бычью» конъюнктуру. Обе комбинации из 6- и 19-дневной и 19-и 39-дневной...
    Первоначальный сигнал к продаже не усиленный какойлибо отрицательной дивергенцией
    Поворот цен вниз оказался достаточным для того, чтобы об­разовать первоначальный сигнал на продажу в конце сентября, когда более медленная комбинация MACD, которая выросла выше 0 (по­мните это усл...
    Вторичный сигнал к продаже подтвержденный отрицательной дивергенцией
    Когда обстоятельства изменились, рынок облигаций быстро восстановился, поднявшись до нового максимума в октябре. Была ли ситуация другой в этот момент? Да, конечно. Новые максимумы в октябре не бы...
    Используйте скользящие средние как дублирующий стопсигнал
    А что если цены быстро не развернулись после этого перво­начального сигнала к продаже? Ну, в этом случае последнее слово ос­талось бы за 50-дневной скользящей средней. Вы могли бы продавать при на...
    Ограничение убытков («стоплосс») при неудачных сделках
    Показатель MACD — это сильный индикатор выбора време­ни, но, разумеется, он не идеален. Иногда показатели MACD будут не в состоянии обеспечить какое-либо вхождение в рынок. График 8.10 иллюстрируе...
    Ограничение убытков 2
    Комбинация из 19- и 39-дневной MACD, подающая сигнал к продаже, не поднималась выше 0, поэтому на основе этого графика MACD не могло образоваться никакого сигнала к продаже. Соответственно, мы дол...
    Синергия MACD подтвержденная другими техническими индикаторами
    Пересечения сигнальной линии, которые подтверждаются нарушениями трендов графиков MACD, как показано на графике, имеют тенденцию оказываться весьма достоверными Модели MACD часто очень подходят дл...
    Модели MACD подтвержденные циклическими исследованиями

    Модели MACD 2
    В течение изображенного периода фондовый рынок следовал среднесрочному циклу продолжительностью в среднем примерно 110 дней. Сигналы к покупке на основе MACD прекрасно подтверждались циклическими...
    Модели MACD 3
    Прогнозы временных циклов, а также Т-фигуры подтвердили фактические сигналы MACD, которые образовались во второй половине 1989 г. Графики 8.12 и 8.13 иллюстрируют использование циклических про­гно...
    Когда MACD не подает очень своевременные сигналы
    MACD — это очень сильный индикатор выбора времени, но, подобно любому другому индикатору, у него есть своя Ахиллесова пята. В этом отношении он время от времени сталкивается с трудно­стями, имея д...
    Управление деньгами с помощью MACD (и других индикаторов)
    Фондовый рынок растет примерно 75% времени, при этом краткосрочные сигналы к продаже, особенно в периоды рынков «быков», в среднем чаще нельзя игнорировать, как следовало бы. Это так- же относится...
    Конфигурация MACD которая предполагает более активные продажи
    Одна из конфигураций MACD несет явно «медвежьи» послед­ствия — не для каждого отдельного сигнала, но основываясь на обшир­ном исследовании истории фондового рынка во всей его целостности. Вот эти...
    MACD и годы долгосрочная краткосрочная и внутридневная
    Мы вполне подробно разобрали основные рабочие принципы MACD и обсудили некоторые способы, которыми модели MACD могут быть интегрированы с другими методами и инструментами технического анализа. В э...
    Старт рынка «быков»
    Недельные графики очень часто оказываются полезными при отслеживании среднесрочных и/или долгосрочных трендов на фондовом рынке. График 8.15 описывает два первых года после начала продолжительного...
    Пример сигнала «стопл осе» на основе MACD в действии
    Графики MACD и ценовые изменения на фондовом рынке в 1984 г. являются поучительными. После сигнала к покупке в марте 1984 г. цены на акции двигались вниз вплоть до начала августа, дости­гая весной...
    Использование MACD для целей однодневной торговли
    SP 500: фьючерсные контракты на март 2002 г. Этот 30-минутный столбиковый график фьючерсного контракта SP 500 вместе с комбинацией из 19- и 39-дневной MACD, используемый на этом рисунке и для поку...
    MACD и долгосрочные рыночные тренды
    Основанные на помесячных данных графики MACD имеют прекрасную, если не идеальную, историю подтверждающихся разворотов в долгосрочных рыночных трендах, как правило, генерирующих сигналы к покупке и...
    MACD и долгосрочные рыночные тренды 2
    Месячные графики MACD (графики 8.17 и 8.18) отражали долго­временное изменение, которое происходило на фондовом рынке с кон­ца 1960-х, в 1970-е, а затем продолжилось и в 1980-е гг. Фондовый рынок...
    MACD и долгосрочные рыночные тренды 3
    Пики на гра­фиках MACD по ходу десятилетия на самом деле снижались, при этом самый низкий уровень MACD наблюдался в конце 1974 г. одновре­менно с минимумами фондового рынка. Фондовый рынок, несомн...
    Удивительная способность MACD определять важные точки рыночных минимумов после серьезных спадов рынка
    Указаниям MACD стоило бы последовать, даже если бы этот индикатор обладал всего одним из своих свойств — способностью опре­делять условия повторного входа в рынок, складывающиеся после се­рьезных...
    Удивительная способность MACD 2
    В се­редине февраля этого года высокие процентные ставки и уровень ин­фляции, объединенные с высокими уровнями спекуляции в секторе драгоценных металлов, привели к глубокому рыночному спаду, кото­...
    Удивительная способность MACD 3
    График 8.20 иллюстрирует применение индикатора MACD, пост­роенного на этот раз на базе недельных данных, к другому среднесроч­ному рыночному циклу. Этот график показывает более продолжи­тельную ко...
    Исходное ралли в начале года
    В январе 1990 г. фондовый рынок падал, в начале февраля образовался превосходный сигнал к покупке, основанный на 12-26-дневной MACD. Графики MACD вместе с подъемом решитель­но стартовали, и на гра...
    Короткий спад и своевременный повторный вход в рынок
    Сигнал к продаже, действительно, сопровождался относи­тельно краткосрочным, хотя и очень активным рыночным спадом, до­статочным для того, чтобы опустить ответственной за покупку график 12-26-дневн...
    Ралли и формирование вершины
    Цены резко выросли сразу же после входа в рынок в начале мая, но к концу мая ослабленный темп движения рынка вызвал отри­цательные расхождения в 12-26-дневной MACD, создав предпосыл­ки для сигнала...
    Стремительный спад и последующий процесс формирования «дна» рынка
    Фондовый рынок резко упал после июльского сигнала к про­даже. Показатель MACD все же достиг своих минимальных значений в конце августа, с самого начала создавая преждевременный сигнал к покупке, к...
    Окончательное вытеснение спекулянтов и подъем рынка
    Сигнал к продаже на основе MACD прозвучал в декабре, ког­да комбинация 12- и 26-дневной MACD дала отрицательные расхож­дения, а более медленная 19-39-дневная MACD пересекла сверху вниз свою сигнал...
    MACD и четыре стадии рыночного цикла
    В качестве последнего замечания, касающегося MACD, мы могли бы сказать, что эти графики, которые являются относительно плавными по сравнению с большинством рыночных индикаторов, предлагают соображ...
    Обзор правил и процедур связанных с индикатором MACD
    В этом разделе было охвачено множество вопросов, поэтому мы завершаем его кратким изложением правил и процедур, которые могут быть связаны с индикатором MACD. Вы должны рассчитывать и отслеживать...
    Сигналы к покупке
    Во-первых, определите тренд с помощью 50-единичной сколь­зящей средней. Во-вторых, проверьте наличие положительных расхождений в ва­шем индикаторе MACD для покупок. В-третьих, проведите проверку н...
    Предпосылка
    Если долгосрочные рыночные тенденции очень благоприят­ны, существует четкое положительное расхождение или нарушен зна­чимый нисходящий тренд, не может быть никакого сигнала к покупке, пока использ...
    Сигналы к продаже
    Если в MACD присутствуют отрицательные расхождения, даже если долгосрочные тенденции являются нейтральными или «бы­чьими», продавайте по сигналам, которые подает комбинация 19-39-дневной MACD. При...
    Сигналы к покупке
    Как и прежде, вы покупаете, когда 10-дневная экспоненци­альная средняя этого коэффициента, поднявшиеся акцииДподняв-шиеся акции + опустившиеся акции), вырастает до уровня 61,5% или выше. Никаких д...
    Сигналы к продаже
    Как и прежде, вы продаете, когда 10-недельная экспоненци­альная средняя коэффициента, поднявшиеся акции Д поднявшиеся акции + опустившиеся акции), падает до 49% или ниже....
    При условии что ...
    19-39-дневная MACD цен на Нью-Йоркской фондовой бир­же не должна лежать ниже 1%. Оба условия должны выполняться одновременно, уровни разброса широты 49% или ниже, а уровни MACD ниже +1%. В противн...
    При условии что (2)
    Таблица 8.1 . Очищенная версия MACD Разброса Широты: Индекс New Stock Exchange, 1970-2004 гг. (Метод расчета уровней Индекса NYSE был изменен 31 декабря 2002 г. Данные до этой даты изменены так, ч...
    Краткие итоги
    Восемнадцать из 24 сделок (75%) оказались прибыльными при одной безубыточной. Средняя прибыль по этим сделкам состави­ла 9,4%; средние потери по убыточным сделкам составили -2,6%. Об­щий процент п...
    Очищенная MACD разброса широты примененная к индексу NASDAQ Composite
    Индекс NASDAQ Composite начал свою жизнь 5 февраля 1971 г. Последующая сводка (табл. 8.2) основывается на данных с мая 1971 г., при том что первый сигнал к покупке прозвучал в де­кабре этого же го...
    Очищенная MACD разброса широты 2
    Таблица 8.2. Очищенная MACD разброса широты, примененная к индексу NASDAQ Composite, 1971-2004 Дата покупки Цена Дата продажи Цена Прибыль/убытки 03/12/71 107,26 28/04/72 131,33