Инвестиционная стратегия
Определение кульминационных уровней и возможностей для покупки в нижних точках рынка
Мы видели, как временные и другие циклы могут использоваться для того, чтобы спрогнозировать, когда возможно произойдут развороты фондового рынка, и мы рассмотрели ряд рыночных индикаторов, основанных на широте рынка, которые могут подсказать, когда оставаться на растущем рынке, когда уходить с него, и когда рыночные спады придут к своему неизбежному завершению. В этой главе мы рассматриваем тройку взаимосвязанных индикаторов выбора времени для совершения операций на рынке, которые отражают давление в пользу покупки и продажи, а также эмоциональное настроение фондового рынка. К тому же эти показатели часто предоставляют своевременные и важные, часто долгосрочные, сигналы к открытию и закрытию торговых позиций.
Предлагаемые идеи не являются сколько-нибудь сложными; используемые для наших целей индикаторы скорее являются простыми. Наше обсуждение начинается с обзора определенных характеристик изменения цен на фондовом рынке и далее переходит к конкретному объяснению и интерпретации соответствующих методов выбора времени.
-
Рыночные вершины затишье перед бурей; дно рынка; буря перед затишьем
Как правило, акции растут примерно 75% всего времени и падают в цене на протяжении всего 25% времени. (В период между 1953 и 2003 г. индекс Standard Poor's 500 рос 38 лет из 50.) Однако обычно акц...
TRIN универсальный индикатор рыночных настроений
TRIN, также известный как краткосрочный индекс трейдера, или индекс Армса (в честь его изобретателя Ричарда У. Армса, мл.), был представлен своим создателем в 1967 г. на страницах Barron's. Подроб...
Данные необходимые для расчета TRIN
Для расчета TRIN требуется четыре вида данных: • Количество акций, которые в интересующий нас день выросли в цене на Нью-Йоркской фондовой бирже. • Количестве акций, которые в этот день упали в це...
Расчет TRIN
Для расчета TRIN используется следующая формула: Количество поднявшихся акций Объем продаж поднявшихся акций Количество опустившихся акций : Объем продаж опустившихся акций. Давайте предположим, ч...
Интерпретация уровней TRIN
При дневной торговле внутридневные значения TRIN часто заранее предупреждают о разворотах тренда в течение дня; TRIN часто изменяет направление еще до начала изменений в направлении движения цен...
TRIN как средство обнаружения дна рынка
Однако индекс трейдера может и часто превосходно сигнализирует о преувеличенном рыночном пессимизме и возможности подъема рынка, когда его значения становятся чрезвычайно высокими, указывая на п...
TRIN как средство обнаружения дна рынка 2
График 7.1, представляющий 10-дневную среднюю для TRIN, иллюстрирует эту идею. Вы легко можете заметить всплески в уровнях TRIN в моменты завершения кульминаций продаж во время «медвежьих» рынко...
TRIN как средство обнаружения дна рынка 3
35-дневная скользящая средняя TRIN обычно подает сигнал приблизительно в то же самое время, что и 10-дневная скользящая сред-няя TRIN, но в ее графиках присутствует меньше «шума», который легче п...
Индекс волатильности (VIX) и важные зоны покупки на фондовом рынке
Периоды очень высокой и растущей волатильности фондового рынка обычно сопровождаются снижением фондовых цен. «Дно» фондового рынка часто сопровождается уменьшением волатильности, которая во время...
Индекс волатильности
Индекс волатильности (Volatility Index) — это величина предполагаемой волатильности фондового рынка, которая может быть выведена из цены опционов на акции, связанные с индексом Standard Poor's 500...
Теоретическое ценообразование на опционы
Торговцы опционами используют определенные формулы (вроде формулы Блэка—Шоулза), которые предназначены для определения теоретически справедливых стоимостей опционов. Разумеется, продавцы будут с...
Предполагаемая волатильность
Учитывая тот факт, что текущие процентные ставки, время до исполнения и отношение цены акции или рыночного индекса к цене исполнения опциона известны, почему фактические цены опционов будут откло...
Диапазоны VIX
Значения VIX, доступные еженедельно в Barron's или в каком-нибудь другом месте, обычно находятся приблизительно между 15 в нижнем конце диапазона (ожидания низкого риска и волатильности) и 35-50...
«Бычьи» колебания VIX
Я не знаю никаких заслуживающих доверия сигналов к продаже, которые могут быть выведены из VIX, — только сигналы, предвещающие окончание очень безопасного периода, который наступает после сигнал...
Подводя итоги
Возможно, вы не захотите самостоятельно рассчитывать VIX, но для вас может оказаться очень полезным быть в курсе значений VIX, которые публикуются в Barron's или в Интернете. Будьте готовы входить...
Расчет модели значительного изменения волатильности
1. В конце каждой недели рассчитайте недельное изменение индекса NASDAQ Composite в процентах. Не имеет значения, росли или падали цены в течение этой недели; измеряется абсолютное процентное из...
Сигналы к покупке основанные на значительном изменении волатильности
Входные рыночные уровни складываются не так часто и требуют выполнения двух условий. • Десятинедельная скользящая средняя абсолютных процентных изменений NADSAQ должна расти на 3% и более, но не...
Десятилетие 1970-1979 гг
На протяжении 1970-х гг. было отмечено только два важных сигнала к покупке, каждый из которых предлагал такой прекрасный вход в рынок, о котором инвестор мог только мечтать. Эти сигналы показаны н...
Десятилетие 1979-1989 гг
За время этого периода было четыре сигнала о значительном развороте рынка, основанных на рыночной волатильности. Их можно увидеть на графике 7.5. График 7.5 показывает значительные сигналы к разво...
Десятилетие 1979-1989 гг 2
Последний входной сигнал прозвучал в феврале 1988 г. Фактически это был вторичный сигнал за период после биржевого краха 1987 г., вызванный краткосрочным повышательным всплеском конъюнктуры и пос...
Десятилетие 1989-1999 гг
В течение этого десятилетия было шесть значительных сигналов на покупку (график 7.6), при этом частота этих сигналов по сравнению с предыдущим десятилетием снова возросла. Победная полоса этого...
После 1999 г смешанные результаты
Между 1970 и 1999 г. модель значительного изменения волатильности выдала 12 последовательных прибыльных входных сигналов. Однако «медвежий» рынок 2000-2002 гг., который оказался самым худшим спадо...
После 1999 г смешанные результаты 2
Показатели волатильности не опускались ниже 3,0 до начала 2002 г. После этого образовался ряд входных сигналов в течение 2002 и 2003 г. Первые оказались преждевременными, последние становились в...
После 1999 г смешанные результаты 3
Хотя 18 сигналов может показаться слишком небольшим числом, чтобы удовлетворять стандартам протяженности ряда данных со стороны строгих ревнителей статистики, соотношение удачных и неудачных вход...
Идеальный сценарий
В идеальной ситуации синергетические и подтверждающие сигналы возникнут между опережающими входными сигналами, которые используют предельные значения индексов «настроения» рынка (TRIN и VIX), во...